O bunyip se alimenta de seres humanos, dando preferência por mulheres. Seu grito pode fazer o sangue coagular. Acredita-se também que o bunyip cause doenças.
Do mesmo modo que o mapinguari brasileiro, não se sabe se o bunyip é apenas uma lenda ou um animal ainda não descoberto. Algumas teorias apontam como sendo o Diprotodonte, uma espécie de vombate gigante extinta a 50.000 atrás quando os humanos chegaram a Austrália.